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企业作为微观减排主体,其碳减排行为是实现国家“双碳”目标的关键。文章基于2010至2023年中国A股上市工业企业数据,实证检验绿色金融对企业碳减排的影响及其作用机制。研究发现,绿色金融发展显著降低了企业碳排放强度,且该效应在高碳企业、国有企业、高新技术企业以及环境规制较强的城市的企业中更为显著。机制检验表明,绿色金融并非仅通过缓解融资约束发挥作用,还通过提高绿色投资效率、促进绿色技术创新、降低绿色代理成本以及提升企业绿色治理绩效推动企业碳减排。进一步考察对不同企业类型的作用渠道发现,绿色金融对高碳企业主要通过资源配置优化和治理约束实现合规减排,而对低碳企业则依靠实质性绿色技术创新发挥作用。研究结论为推动绿色金融精准支持企业绿色转型提供了微观经验证据。
Abstract：As micro-level actors in emission reduction enterprises play a pivotal role in achieving China's carbon peaking and carbon neutrality goals. Drawing on data from Chinese A-share listed industrial firms over the period 2010—2023 this study empirically investigates the impact of green finance on corporate carbon emission reduction and its underlying mechanisms. The results indicate that the development of green finance significantly reduces corporate carbon emission intensity with this effect being more pronounced among high-carbon firms state-owned enterprises high-tech firms and firms located in cities with more stringent environmental regulations. Mechanism analysis reveals that green finance promotes corporate carbon reduction not solely through alleviating financing constraints but also through improving green investment efficiency facilitating green technological innovation reducing green agency costs and enhancing corporate green governance performance. Further analysis across different firm types suggests that green finance primarily drives compliance-oriented emission reduction among high-carbon firms through resource allocation optimization and governance constraints whereas it fosters emission reduction among low-carbon firms mainly through substantive green technological innovation. These findings offer micro-level empirical evidence for deploying green finance to effectively support corporate green transformation.
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(1)数据来源:国际能源署(https://www. iea. org/)。
(1)中国人民银行联合六部委发布的《关于构建绿色金融体系的指导意见》中关于绿色金融的定义。
(1)由于最新版《中国能源统计年鉴》所提供的行业能源消费数据截至2023年,故选取的样本期间为2010—2023年。
(1)绿色信贷指标中的六大高能耗工业企业利息支出数据来自《中国工业统计年鉴》;绿色债券数据来自CNRDS,该平台提供绿色债券发行主体、发行类型及发行金额等信息;绿色保险主要指环境污染责任保险,但受限于数据可得性,考虑到农业保险在生态环境保护、气候风险管理与农业可持续发展中具有典型绿色属性,已有研究普遍将其视为绿色保险的重要组成部分,因此以农业保险收入占农业总产值的比重表示绿色保险,数据来自CNRDS;绿色基金数据来自Wind数据库主题基金分类,筛选其中具有ESG属性的基金产品,并根据基金管理人注册地确定其所属城市,测算城市层面的绿色基金发展水平。
(1)与“环保”相关词汇具体包括:环境保护、环保、污染、能耗、减排、排污、生态、绿色、低碳、空气、化学需氧量、二氧化硫、二氧化碳、PM10、PM2. 5等。
基本信息:
DOI：10.14134/j.cnki.cn33-1336/f.2026.08.007
中图分类号:X196;F832;F425
引用信息:
[1]钱水土,刘弘宙,杨舒然.绿色金融发展的企业碳减排效应研究——基于企业绿色治理视角[J].商业经济与管理().DOI:10.14134/j.cnki.cn33-1336/f.2026.08.007.
基金信息:
国家社会科学基金重点项目“金融科技影响全面绿色转型的结构效应与政策优化研究”(25AJY021)
2026-09-18
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