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维护供应链韧性是推动经济高质量发展的重要支撑，而信息披露制度的完善为塑造稳定的客户关系提供了新的契机。文章选取2010—2023年沪深A股上市公司作为样本，借助行业信息披露指引这一准自然实验，基于信任理论，通过多时点PSM-DID方法，探究分行业信息披露对客户稳定度的影响。研究表明，分行业信息披露能够发挥“监督治理效应”和“价值赋能效应”,通过约束企业机会主义行为以及强化企业竞争优势，进而提升客户稳定度。异质性分析表明，当内部控制质量较差、供应链信任水平较低以及行业竞争程度较大时，分行业信息披露对客户稳定度的提升效果更为显著。经济后果检验发现，分行业信息披露能够通过提升客户稳定度，进而强化供应链韧性，并赋能企业高质量发展。文章对分行业信息披露的实施效果进行了有益的探讨，同时对我国如何维护供应链安全稳定以构建新发展格局提供了理论参考与实践启示。
Abstract：Maintaining supply chain resilience is a crucial driver of high-quality economic development' while the refinement ofinformation disclosure systems offers new opportunities for shaping stable customer relationships. This study selects A-share listedcompanies in Shanghai and Shenzhen from 2010 to 2023 as the sample and utilizes the introduction of industry-specific informationdisclosure guidelines as a quasi-natural experiment. Based on trust theory and employing a multi-period PSM-DID method' the studyinvestigates the impact of industry-specific information disclosure on customer stability. The findings indicate that industry-specificinformation disclosure exerts both a “monitoring and governance effect” and a “value enhancement effect' ” thereby improvingcustomer stability by curbing corporate opportunistic behavior and strengthening competitive advantages. Heterogeneity analysisreveals that the positive effect of industry-specific information disclosure on customer stability is more pronounced in firms withweaker internal control quality' lower levels of supply chain trust' and higher industry competition. Further economic consequencetests show that industry-specific information disclosure strengthens supply chain resilience and promotes high-quality corporate development through the channel of enhanced customer stability. This study provides valuable insights into the effectiveness of implementing industry-specific information disclosure and offers theoretical and practical implications for maintaining supply chain security and stability to foster a new development paradigm.
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基本信息:
DOI：10.14134/j.cnki.cn33-1336/f.2025.09.004
中图分类号:F275;F279.2;F274
引用信息:
[1]黄宏斌,张玥杨,张娴婧.分行业信息披露有助于提升客户稳定度吗?——基于准自然实验的研究[J].商业经济与管理,2025,No.407(09):46-60.DOI:10.14134/j.cnki.cn33-1336/f.2025.09.004.
基金信息:
国家社会科学基金后期资助项目“基于横纵价值链视角的企业协同创新研究”(23FGLB048); 国家自然科学基金面上项目“上市公司自媒体信息披露及互动的影响因素及经济后果：基于微博、微信的研究”(71872121);国家自然科学基金青年项目“管理者代理问题对债券契约条款设置及其经济后果的影响研究”(72002148)