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文章利用中国上市公司2008-2014年财务数据,采用基于倾向得分匹配的倍差法,实证考察国有企业并购对全要素生产率的影响。实证结果表明:国有企业并购有利于提升企业全要素生产率,可作为供给侧改革提升企业竞争力的重要方式;相对于并购国企,国有企业并购民营、外资企业对企业效率的提升作用更大,但同时长期绩效稳定性也较差;控制权的转移对国有企业并购具有负向调节作用,保证目标企业控制权或管理权稳定很重要。
Abstract：Based on the financial data of China's listed corporations from 2008-2014,this paper investigates the effect of M&A behavior of state-owned enterprises( SOEs) on total factor productivity. The investigation employs the difference-in-difference and propensity score matching methods. The empirical results show that the M&A of SOEs can increase total factor productivity,and become an important measure of the supply-side reform to improve enterprise competitiveness. Compared to SOEs,private and foreign enterprises are the better choice of M&A for SOEs to enhance enterprise efficiency,but the stability of long-term performance is negative. As a moderating variable,the change of control plays a negative role on M&A effects,so that to keep the stability of control is important.
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基本信息:
DOI：10.14134/j.cnki.cn33-1336/f.2017.04.009
中图分类号:F276.1;F271
引用信息:
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