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ESG运动近年来席卷全球，新《公司法》也置入相关“绿色条款”,鼓励企业披露社会责任报告。2024年4月12日，中国三大证券交易所也发布了《上市公司可持续发展报告指引》。如何借鉴全球主流ESG标准，特别是其中的治理(G)内容，总结ESG治理内容及趋势，分析传统公司治理面临的新问题，是可持续发展主题下新《公司法》生效后的重要学术议题。中国ESG治理及新《公司法》“绿色条款”的适用路径和制度选择的未来制度取向，一方面应旨在弥补旧《公司法》CSR条款只停留在价值宣示层面的不足，推动新《公司法》“绿色条款”在我国商事实践中真正落地，另一方面希望以此回应和处理ESG治理规范之下，董事信义义务与ESG义务可能存在的冲突。
Abstract：The Environmental, Social, and Governance( ESG) movement has gained significant momentum globally in recent years. China's new Company Law incorporates corresponding “green clauses” to encourage enterprises to disclose social responsibility reports. Furthering this development, China's three major stock exchanges jointly issued theGuidelines for Sustainability Reporting by Listed Companieson April 12, 2024. An important academic task following the enactment of the new Company Law within the theme of sustainable development is to examine how to draw upon mainstream global ESG standards,particularly their governance( G) components, in order to synthesize the content and trends of ESG governance and analyze the novel challenges confronting traditional corporate governance. The future institutional direction for ESG governance in China and the application path and systemic choices for the “green clauses” in the new Company Law should serve a dual purpose. Firstly, it should aim to overcome the limitation of the CSR clauses in the old Company Law, which remained largely declaratory, thereby ensuring the effective implementation of the new “green clauses” in commercial practice. Secondly, it should seek to address and reconcile potential conflicts between directors' fiduciary duties and ESG obligations under evolving ESG governance norms.
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(1)2024年5月27日,财政部发布了《企业可持续披露准则——基本准则(征求意见稿)》,明确了中国可持续披露准则体系适用于在中国境内设立的按规定开展可持续披露的企业,标志着统一中国可持续披露准则建设拉开序幕,是中国ESG发展历程中的又一重要里程碑。
(2)狭义的公司治理则是居于企业所有权层次,研究如何授权给职业经理人并针对职业经理人履行职务行为行使监管职权的科学。
(3)联合国可持续发展目标(Sustainable Development Goals,SDGs),是联合国制定的17个全球发展目标之一,在2000—2015年千年发展目标(MDGs)到期之后继续指导2015—2030年的全球发展工作。2015年9月25日,联合国可持续发展峰会在纽约总部召开,联合国193个成员国在峰会上正式通过17个可持续发展目标。可持续发展目标旨在在2015年到2030年间以综合方式彻底解决社会、经济和环境三个维度的发展问题,转向可持续发展道路。
(4)其实,信托理论也恰恰可解释公司利益的特殊性,甚至在公司利益分配之前,类似于受托人的董事应该将所有财产归入信托财产。
(5)中国基金业协会《绿色投资指引(试行)》第4条规定:“基金管理人可根据自身条件,在可识别、可计算、可比较的原则下,建立适合自己的绿色投资管理规范,在保持投资组合稳定回报的同时,增强在环境可持续方向上的投资能力。有条件的基金管理人可以采用系统的ESG投资方法,综合环境、社会、公司治理因素落实绿色投资。”
(6)新兴市场中ESG投资发展迅速。截至2022年5月,流入新兴市场的ESG投资规模(权益类)累计达到595亿美元。
(7)碳边境调节机制(CBAM)也被称为碳边境税或碳关税(Carbon Border Tax),是欧盟针对部分进口商品的碳排放量所征收的税费。该机制要求,进口至欧盟或从欧盟出口的高碳产品,缴纳相应额度的税费或退还相应的碳排放配额。
(8)参见富时罗素官网,https://www.lseg.com.cn/zh/ftse-russell/esg-scores,最后访问日期:2024年8月25日。
(9)参见MSCI ESG Research LLC于2024年2月发布的《ESG评级方法论》,https://www.msci.com/documents/1296102/34424357/MSCI+ESG+Ratings+Methodology_CN.pdf,最后访问日期:2024年8月25日。
(10)参见全球报告倡议组织官网,https://www.globalreporting.org/how-to-use-the-gri-standards/gri-standards-simplified-chinese-translations/,最后访问日期:2024年8月25日。
(11)参见中国企业改革与发展研究会于2022年2月15日发布的《企业ESG披露指南》团体标准,http://www.cerds.cn/site/content/8237.html,最后访问日期:2024年8月25日。
(12)参见财政部于2024年5月27日发布的《关于征求〈企业可持续披露准则——基本准则(征求意见稿)〉意见的函》(财办会[2024]17号),http://kjs.mof.gov.cn/gongzuotongzhi/202405/t20240527_3935674.htm,最后访问日期:2024年8月25日。
(13)参见中国人民银行于2021年7月22日发布的《金融机构环境信息披露指南》,https://gxr.dsjfzj.gxzf.gov.cn/bbw/portal/api/attract/investment/fileDownload?fileId=63ae944bc313d7000100d27f&fileName=金融机构环境信息披露指南.pdf,最后访问日期:2024年8月25日。
(14)通常认为,企业的内部利益相关者包括股东、董事、员工等,外部利益相关者为供应商、客户、社区等。
(15)2024年3月6日,美国证券交易委员会(United States Securities and Exchange Commission,SEC)正式通过《加强和规范投资者的气候相关信息披露规则》,要求美股上市公司(不限于美国公司)对气候相关信息进行强制披露。
(16)2013年,香港联交所正式推出ESG报告的相关指引;2016年,香港特别行政区已将ESG披露要求纳入不遵循就解释的范围。2021年香港联交所正式发布《气候信息披露指引》,要求相关行业自2025年开始强制披露TCFD报告。10多年来,香港特别行政区ESG信息披露经历了从鼓励到强制的转变,目前已有95%的上市公司在香港联交所披露平台进行ESG信息披露。
(17)商业判断规则(Business Judgment Rule)发端于美国判例法,是指导法院审查董事行为,判定董事是否就其所作决策承担责任的事后评估标准。正因如此,与董事的信义义务之间极易被混淆。对董事勤勉义务的许多规定,往往被用来勾勒商业判断规则的形貌。
(18)ClientEarth v.Shell Plc [2023] EWHC1137 (Ch).
(19)我国公司法尚未承认社会企业,税法和登记法也没有特别规定。但是,法律并没有禁止公司股东通过捐赠等方式实现部分公益目标。但是,上述捐赠应该在不损害债权人利益和公司职工利益的基础上进行。
(20)德国联邦议院2021年6月11日表决通过《供应链法》。该法案规定,议案负责监督合规性的机构正在采用一种易于使用的全电子报告格式。现有的报告义务(例如CSR报告)将被整合到这种格式中,以避免创建平行结构。对企业的进一步简化:当局将对现有的认证体系建立“认可机制”。这将为公司提供有关在何时何地使用现有证书作为尽责证明的指导。
基本信息:
DOI：10.14134/j.cnki.cn33-1336/f.2025.11.006
中图分类号:D922.291.91
引用信息:
[1]倪受彬.ESG与公司治理新议题——以新《公司法》“绿色条款”适用为视角[J].商业经济与管理,2025,No.409(11):87-98.DOI:10.14134/j.cnki.cn33-1336/f.2025.11.006.
基金信息:
国家社会科学基金一般项目“《民法典》时代公司法体系化方法研究”(20BFX120)