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党的二十大报告指出，我国治理体系的现代化水平得到显著提高，作为治理体系的重要部分，政府补助具有“信号效应”,成为企业竞相争取的重要资源，为企业发展提供了巨大动力。管理层语调具有信息增量作用，企业是否可以获得政府补助与其传递的信息息息相关，文章利用2008—2020年A股上市公司数据，实证检验管理层语调操纵与政府补助之间的关系。研究结果表明，管理层语调操纵有助于企业获得政府补助，即管理层语调操纵具有资源获取效应。进一步研究发现，分析师、媒体与机构投资者均具有一定的监督作用，能抑制管理层语调操纵，削弱其资源获取效应。文章研究为提高政府补助的公平性和效率性，加强文本信息披露的规范性，完善信息披露制度提供了一定的理论参考和经验证据。
Abstract：According to the Report of 20th National Congress of CPC,China's governance system has seen a major improvement in modernization,and as a crucial component of the governance system,government subsidies have a“signaling impact”and turn into a valuable resource for businesses to fight for,serving as a strong incentive for their growth.Using data of A-share listed companies from 2008 to 2020,this paper empirically investigates the relationship between management tone manipulation and government grants.This relationship has an incremental information effect and is closely related to whether companies can receive government grants.The findings demonstrate that managerial tone manipulation has a resource acquisition impact,assisting businesses in securing government subsidies.Further research reveals that the media,institutional investors,and securities analysts play specific supervisory responsibilities that can counteract management tone manipulation and lessen its influence on resource acquisition.In order to increase the efficiency and fairness of government subsidies,to strengthen the standards of textual information disclosure,and to enhance the information disclosure system,this study offers theoretical references and empirical data.
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(1)感谢孙政汉同学对论文的贡献。
基本信息:
DOI：10.14134/j.cnki.cn33-1336/f.2023.02.004
中图分类号:F832.51;F272.91;F812.45
引用信息:
[1]董小红,刘博.管理层语调操纵会影响政府补助吗?——基于MD&A的文本分析[J].商业经济与管理,2023,No.376(02):53-65.DOI:10.14134/j.cnki.cn33-1336/f.2023.02.004.
基金信息:
国家社会科学基金一般项目“新退市制度驱动企业高质量发展的作用机理和效应研究”(21BJY260)
2023-02-15
2023-02-15